国轩高科重大消息

1月15日晚间 ，日本媒体首先爆出菲亚特克莱斯勒（以下简称FCA）计划于台湾鸿海精密工业股份有限公司(Hon?Hai?Precision?Industry?Co.)成立合资公司的消息，称两家企业将联合在中国研发和生产纯电动汽车
，未来不排除外销出口的可能性。

对于很多国人来说，这家名为鸿海精密工业的公司可能不太熟悉 ，但说起富士康
，相信大家都不会陌生 。鸿海集团正是富士康的母公司，以代工生产苹果手机及苹果旗下系列电子产品而闻名。

1月16日以后 ，路透社等媒体也相继报道了组建合资公司的更多细节
，而FCA在中国地区的官方微信平台也证实了相关信息的真实性，并表示这家“对等的合资企业将在中国开发和制造新一代的纯电动汽车 ，并涉足车联网业务
。”

据悉
，此次合作的具体投资金额尚未确定，但鸿海及其子公司将持有合资企业50%的股份 ，FCA则持有其余剩下的股份。目前双方尚处于签署初步协议的阶段
，希望两家公司能在未来几个月内达成具有约束力的最终协议 。

知情人士向路透社表示，最终协议有望在今年第一季度（三月底之前）正式签署 ，鸿海在香港上市的子公司鸿腾精密（FIT?Hon?Teng）也将参与其中
。

鸿海董事长刘扬伟则向彭博社透露，该公司将在新的合资公司里承担设计 、零部件和供应链管理的角色
，按照他个人的预测，从长远来看 ，汽车业务将占集团总销售额的10%。因为正处于爬坡期
，新合资公司对鸿海今年的收益影响不会太大 。

截至目前，鸿海约有一半的销售额来自美国的苹果公司 ，过去曾经尝试过业务及产品线多样化的改革
，但这些尝试并不算成功
。

该公司此前曾投资过多家与汽车电气化相关的企业，如小鹏汽车与拜腾汽车 ，但并没有达到预期的与投资回报效果。

值得一提的是
，虽然鸿海依靠苹果的代加工业务在销售额方面一度超越华为，但利润表现却普遍偏低 。特别是2016年以后 ，由于智能手机竞争日趋激烈
，各品牌之间的价格战也越来越激化，利润贡献更是持续逆风
。鸿海在2018年12月期的全年合并纯利润为1290亿台币 ，同比减少7%，成长模式和盈利业务的转型迫在眉睫。

及至2019年6月
，鸿海创始人郭台铭辞去董事长一职，刘扬伟履新 ，上任后即在同年11月的集团总结会议上提出?“减少销售毛利率不到10%的业务 ”等建议
，表明了上层从郭台铭时代的重规模向未来重利润的经营转换的决心 。

作为提高整体盈利性的重点板块，刘扬伟明确提出了强化纯电动汽车相关事业的思路
。据鸿海内部人士透露 ，这一轮向纯电动汽车业务的变革或将启动更多的集团层面的资源
，与以往蜻蜓点水的投资有本质区别。

实际上，鸿海系的台湾面板子公司群创光电就已在电视市场日渐收缩的大环境下 ，率先在业务上向汽车板块转移 。内部人士透露
，鸿海从2014年左右就已开始在下属企业加紧布局汽车零部件等相关业务，为正式进入汽车市场做好前期的铺垫工作。

鸿海在河南郑州和广东深圳等地拥有大型工厂 ，在当地拥有70万-100万人规模的员工体量
。据悉
，在人工费高涨的情况下，该集团已开始利用物联技术来建设新一代的生产线 ，以提高产出效率，预计在此次与FCA的合作中也将采用这些一线的最新技术。

而在FCA方面
，该公司上个月刚与法国标致雪铁龙(以下简称PSA)达成一项500亿美元的约束性协议，双方希望能通过合并共同缔造全球第四大汽车集团 。

意大利联合圣保罗银行(Intesa?Sanpaolo)的行业分析师莫妮卡?·?博西奥（Monica?Bosio）认为 ，FCA与鸿海的这一次合资交易是互赢且积极的
，但预计不会对FCA未来2020年、2021年的企业基本面产生重大影响
。

值得一提的是，?FCA在中国市场的业绩表现处于水深火热之中 ，在华合资企业广汽菲克的新车销量的下滑幅度堪称腰斩
，电气化转型的步伐亦是慢竞争对手不止一两拍。

博西奥表示，与鸿海的合作将不仅有助于FCA在中国收复往日失去的市场失地 ，以能和未来的合并实体FCA-?PSA缩小在电动汽车和亚洲市场的差距 。据悉
，FCA计划在今年推出的第一款纯电动车型菲亚特500，或将成为鸿海合资公司的第一批生产车型
。

很明显 ，当下的FCA迫切希望扭转在华的被动局面
，并欲借鸿海之手收复这些年逐渐失手的各细分市场，但成功的可能性究竟有多大 ，目前尚是个未知数。

一方面，FCA与PSA在电气化转型方面已明显落后于竞争对手
，且落后了不止一两拍而另一方面，FCA为了中国市场打着自己的小算盘 ，竞争对手也没有闲着
，他们正利用自己目前所占的优势，一鼓作气 ，并不愿留给落伍的FCA们太多喘息的时间 。

就在刚过去的1月17日
，德国大众汽车被爆出欲收购中国动力电池制造商国轩高科20%的股权
、进一步拓展中国新能源汽车市场的消息
。该公司首席执行官赫伯特?·?迪斯?（Herbert?Diess）亦在刚结束的董事局会议上表态，该公司必须加速电气化转型的步伐 ，以避免成为另一家诺基亚。

只是从当下的竞争格局上看
，如若硬实力偏弱的FCA们再不奋起直追，至少在中国市场 ，成为下一家诺基亚的
，极有可能就是他们 。

文/北岸

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5月27日，江淮汽车股票午后涨停
，股价创去年4月中旬以来新高 。随后马上就有消息解释了涨停的原因：大众汽车拟收购江淮汽车50%股权。目前大众汽车 、江淮汽车都没有对收购传闻进行回应
。

据路透社报道，有知情人士称 ，大众汽车准备以至少人民币35亿元的价格收购江淮汽车母公司安徽江淮汽车集团股份有限公司50%的股权。同时
，大众汽车还将成为电动汽车电池制造商国轩高科技股份有限公司的最大股东，两笔交易最早可能于周五宣布 。

最近江淮汽车是汽车股中的网红 ，自5月20日至今
，江淮汽车已拉过5个涨停板
。5月21日，江淮汽车发布风险提示称 ，经向公司控股股东江汽控股书面问询
，江汽控股正在筹划引进战略投资者的相关工作。本次江汽控股引进战略投资者不涉及本公司控制权的变更，目前尚未形成最终方案 ，该事项尚存在重大不确定性 。

这令大家对江淮混改有诸多猜测
。最近刚好有关部门也出台指导意见支持国企混改。

5月24日
，国家发改委发布会上透露，研究制定深化国企混改的实施意见 ，要打造混改政策的升级版，更好地指导面上的国有企业
，推进混合所有制改革，让混改在整个国企国资改革当中能够更好地发挥突破口和牛鼻子的作用 。

在这个背景下 ，江汽控股筹划引进战略投资者
，股价像坐直升飞机一样涨，是非常自然的事情
。

从大众汽车的角度来看 ，车企也有加码中国市场的需求。目前欧洲汽车市场低迷
，但是中国车市反弹速度非常快 。大众汽车4月在华销量同比仅下降2%，尽管同期中国汽车市场总销量估计下降约7%
。车企因此预计在华业务将在5月达到与2019年同期相同的月度水平。

大众中国首席执行官冯思翰甚至预计 ，如果中国的“出色经济复苏”持续下去
，这家汽车制造商有望看到“与我们的原计划相差不远的年度业绩 ” 。

但是欧洲市场则看不到回暖的希望。多个车企人士认为，目前受公共卫生事件影响较大的区域 ，比如西班牙
、意大利和英国
，今年的汽车需求非常低
。

在这样的情况下，大众汽车入股江汽控股 ，加大对中国市场的投入，显得合情合理。

大咖点评

今年全球车市低迷
，中国市场成为众多车企的“救命稻草
”，毫无疑问 ，大家都会加大对中国市场的投入
，大众汽车就是一个典型的例子 。

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